headbanner

2021 (ötödik) China Steel Financial Derivatives International Conference

2021. július 27-28., A China Iron and Steel Association támogatásával, a China Futures Industry Association, a China Council for the Promotion of International Trade Kohászati ​​Iparágazat, Shanghai Steel Union (300226, Stock Bar) E-Commerce Co., Ltd támogatásával (My Steel Network) (Az ötödik) China Steel Financial Derivatives nemzetközi konferencia "került megrendezésre a Shanghai Pudong Shangri-La Hotelben.

28 -án Jiang Li, a Kínai Vas- és Acélszövetség vezető elemzője, Xu Xiaoqing, a Dunhe Asset Management vezető közgazdásza, Li Qilin, a Hongta Securities vezető közgazdásza és Ren Zhuqian, az acél vezető kutatója mondott főbeszédeket.

https://www.stargoodsteelgroup.com/

Jiang Li, a Kínai Vas- és Acélszövetség vezető elemzője

Először is, Jiang Li bemutatta az acélipar működését 2021 első felében. Belföldi szempontból hazám nyersacél -kibocsátása az év első felében 563 millió tonna volt, 59,41 millió tonna, 11,8%-os növekedés, a nyersvas termelése pedig 456 millió tonna, ami 17,43 millió tonna, ami 4,0%-os növekedést jelent.Ha a nyersacél termelését nem növelik egész évben, akkor az év második felében mintegy 60 millió tonnával csökken.

Az év első felében hazám látszólagos nyersacél-fogyasztása 537 millió tonna volt, ami 50 millió tonna növekedést jelent az előző év azonos időszakához képest, főként a feldolgozóipar exportjának és az ingatlanbefektetéseknek köszönhetően.

Az importot és az exportot tekintve hazám az év első felében 7,35 millió tonna acélt importált, ugyanannyit, mint tavaly ugyanebben az időszakban;37,38 millió tonna acélterméket exportáltak, ami éves szinten 30,2%-os növekedést jelent.A hazai és nemzetközi árrés fokozatos szűkülése miatt hazám acélexportja várhatóan hónapról hónapra csökken az év második felében.

Ami a tengerentúli kínálatot illeti, az év első felében a tengerentúli nyersacél-kibocsátás 440 millió tonna volt, ami éves szinten 66,86 millió tonna, 18,9%-os növekedés;A nyersvas termelése 227 millió tonna volt, éves szinten 26,1 millió tonna, ami 14%-os növekedést jelent.Jelenleg a tengerentúli acélgyártó kapacitást teljes mértékben kihasználták, az év második felében korlátozott növekedés történt.A becslések szerint az év második felében a tengerentúli nyersacélgyártás éves szinten 54 millió tonnával, éves szinten pedig mintegy 120 millió tonnával nő.

A tengerentúli acélkereslet szempontjából a világméretű nagy gazdaságok járványra adott pénzügyi támogatása jelentősen megnövelte a lakosok jövedelmét, és ösztönözte az ingatlanok és tartós fogyasztási cikkek iránti keresletet.A tengerentúli feldolgozóiparban a kínálat és a kereslet közötti eltérés ösztönözte az exportot a fő gyártó országokból, például Kínából.

A globális kínálat és kereslet szempontjából, ha nem vesszük figyelembe a készletváltozásokat, és feltételezzük, hogy a kereslet és a kínálat egyenlő, akkor a nyersacél globális kínálata és kereslete az év első felében 126 millió tonnával nő időszakban.

Ezután bemutatta azokat a kulcsfontosságú pontokat, amelyekre az iparnak figyelnie kell az év második felében.Továbbra is figyeljen a Nemzeti Fejlesztési és Reformbizottság és az Ipari és Informatikai Minisztérium által szervezett nemzeti acélkapacitás-felülvizsgálati vizsgálatokra és a nyersacél-termelés csökkentésére, valamint a kapcsolódó szakpolitikai megfogalmazásokra. A Politikai Hivatal ülését az év közepén tartották.Másodszor, az amerikai költségvetési támogatások visszaesése és a monetáris politika normalizálása, a tengerentúli piacok feltöltési ciklusának végével párhuzamosan csökkenti a külső keresletet, amely a kínai acéligény nagy növekedését az év első felében hajtja, és hatással lesz Kína közvetlen és közvetett acélexportja.3. A 2022 -es téli olimpia előtt,Előkészületek sora lesz Peking és Hebei környékén, ami szintén viszonylag nagy hatással lesz az acél kínálatára és keresletére.Negyedszer, a tengerentúli bányák szállítási üteme és az új kokszgyártó kapacitás üzembe helyezése az év második felében szintén kiemelt figyelmet érdemel.

A szén -dioxid -semlegesség hazám acéliparára gyakorolt ​​hatásáról beszélve elmondta, hogy a széndioxid -semlegesség eléréséhez a kínai acéliparnak mintegy 20 billió jüant kell befektetnie a következő 20 évben, ami jelentősen megnöveli az acélipar költségeit. acél.A beruházás mintegy 500 jüan.

Továbbá rámutatott, hogy egyrészt a különböző országok kibocsátáscsökkentési előrehaladása eltér, és a fejlett országok és régiók acélgyártási kapacitása korlátozott.A jövőben az EU szénhatár -kiigazítási adójának bevezetésével és más országok esetleges utánzásával a kínai acélexport a jövőben nemcsak a hazai exportpolitikával fog szembenézni, hanem az export célországokban a zöld akadályok kettős korlátaival is.Másrészről a feltörekvő piacok acélgyártási kapacitása még viszonylag kicsi, és még mindig bővül.Ezért a jövőben a feltörekvő piacok acélipari vállalatai lesznek hazám acélipari félkész termékeinek és acélimportjának fő forrásai.

Végül arra a következtetésre jutott, hogy a „széncsúcs és széndioxid -semlegesség” célkitűzése alapján a kínai acélipar a jövőben már nem számíthat a termelés növelésére.A jövőben a fejlesztések összeolvadások és felvásárlások, valamint termelési kapacitás -ellenőrzés révén valósulnak meg.A jövőben a világ, beleértve a kínai acélipart is, hatalmas összegeket fektet be a kibocsátások csökkentése érdekében.Ily módon nemcsak a globális acélgyártási kapacitás korlátozott, hanem a globális acélgyártási kapacitás működési költségei is növekedni fognak.

https://www.stargoodsteelgroup.com/

Xu Xiaoqing, a Dunhe Asset Management vezető közgazdásza

Xu Xiaoqing, a Dunhe Asset Management vezető közgazdásza úgy véli, hogy a tengerentúlon az ömlesztett áruk iránti kereslet az év első felében "belső stabilitást és külső erőt" mutatott.Az áruk iránti növekvő kereslet a járvány után elsősorban az amerikai lakosok fogyasztói keresletéből származik.Azt jósolja, hogy az idei év második felében a kínai export csökkenni fog az amerikai lakosok nyersanyag -fogyasztásának visszaesésével együtt.Középtávú szempontból összehasonlította és elemezte a nyersanyag-emelkedés ezen fordulójának és a történelem négy nagy szuperciklusának jellemzőit, és úgy véli, hogy ez az árfolyam-emelkedés gyorsabb, mint korábban.Azonban,

Belföldön rámutatott, hogy olyan tényezők hatására, mint a kínai munkaerő gyorsuló csökkenése és a szociális finanszírozás által vezérelt beruházások egyre alacsonyabb hatékonysága, várhatóan Kína nominális GDP -növekedési üteme a járvány után nagy valószínűséggel hanyatlás. véget ért.A járvány vízválasztóvá válik a kínai gazdaság potenciális növekedési ütemében.Úgy véli, hogy lineáris kapcsolat van a nyersacélgyártás és az újonnan megkezdett ingatlanterület között.Feltételezve, hogy az idei nyersacélgyártás megegyezik a tavalyival, az újonnan megkezdett építkezések növekedési ütemének az év második felében el kell érnie az 5% -ot vagy annál többet a kereslet és a kínálat egyensúlyának elérése érdekében.Ha a nyersacél -kibocsátás még mindig magasabb, mint a kereslet -kínálat egyensúlyi pontja,

Ami a jelentős eszközallokációt illeti, a kötvénypiacon úgy véli, hogy Kína kamatközpontja lefelé tartó ciklusban van, és arra számít, hogy Kína hosszú távú államkötvény-hozama fokozatosan 3%alá csökken.A tőzsdét tekintve úgy véli, hogy a jelenlegi tőzsde legfontosabb problémája a növekvő források hiánya.Maga az RRR -csökkentés korlátozott hatással van a tőzsdére.Az, hogy a tőzsde tovább emelkedhet -e, attól függ, hogy az ezt követő M1 növekedési üteme növekedhet -e.

https://www.stargoodsteelgroup.com/

Li Qilin, a Hongta Securities vezető közgazdásza

Li Qilin, a Hongta Securities vezető közgazdásza elmondta, hogy a pénzügyi piac idei legnehezebb jelensége a PPI és a 10 éves kincstári kötvényhozam nyilvánvaló eltérése, amely korábban pozitívan korrelált.Miért lazul meg a jegybank monetáris politikája, amikor a PPI emelkedik, ami egy bullish kötvénypiachoz vezet?

Először is, a PPI -emelkedés jelenlegi fordulója strukturális egyensúlyhiányt mutat.Közülük a termelési eszközök jobbak, mint a megélhetési eszközök, a nyersanyagipar pedig jobb, mint a feldolgozóipar.Ez azt jelenti, hogy az upstream költségek növekedését a középső és a downstream osztozik, ami kiszorító hatással lesz a középső és a downstream folyamokra.

Másodszor, a múltban az ömlesztett áruk növekedését gyakran azok a vállalatok hajtották, amelyek kezdeményezték a készletek feltöltését.De ebben az emelkedési körben a vállalatok óvatosak a készletek feltöltésével.A keresletet elsősorban a külső kereslet vezérli, de az erős külső kereslet nem tart sokáig.Ezért a nyersanyag -emelkedés ezen fordulóját inkább a kínálati oldal vezérli.Pontosabban, a jövőbeli gazdasági fellendülés bizonytalansága és az olyan politikai tényezők hatásának köszönhetően, mint a környezetvédelem és a biztonságos termelés, a PTA + kokszszén + acélüzemi kohó működési arányának súlyozott átlaga jelentősen csökkent a korábbi évekhez képest, és a nyersacél a teljesítmény nőtt.A sebesség is csökken.

Harmadszor, a piac arra számít, hogy a kínálati oldal a jövőben is gyenge marad, és a különböző kapcsolatok felhalmozódása láthatatlan készletekhez és az árak további emelkedéséhez vezet.A nehezen megváltoztatható elvárások is nehezen tudják megfékezni az áruk hirtelen emelkedését.

A tengerentúlon a Delta -vírus nem okozott ilyen erőteljes fennakadást a fejlett országok gazdaságaiban.A tengerentúli inflációt elsősorban a munkaerő -piaci és ellátási lánc hiányának egymásra helyezése okozza.Ezért a fő politikai cél a kínálat és a kereslet közötti kapcsolat egyensúlyának helyreállítása, beleértve a jólét lassú visszavonását, a munkahelyek visszaállítását és a kínálati oldal „elakadt pontjainak” megszüntetését.Ebből a szempontból az infláció hatása rövid távú.

Mit jelent tehát a tengerentúli politika játéka és átadása Kínának?A múlt hónapban a jegybank bejelentette a betéti tartalékráta átfogó csökkentését.Az RRR -csökkentés mértéke meghaladta a piaci várakozásokat, és nem a korábban tervezett célzott RRR -csökkentés.

Három oka van az átfogó RRR-csökkentés elfogadásának: Először is, a magas szintű tisztviselők nemrégiben megemlítették a lehetséges ciklikus kockázatok kezelését.Főként rámutatott, hogy az ingatlan-ellenőrzési politikák intenzív bevezetése után a magas szintű gazdaság folyamatossága és az ingatlanbefektetések elégtelensége.Növelje a bizonyosságotMásodszor, a munkaerőpiac rendkívül kiegyensúlyozatlan: a kis- és középvállalkozásokat a növekvő költségek befolyásolják, és passzív felszámolási nyomással kell szembenézniük, ami a 16-24 éves fiatalok munkanélküliségi rátáját 15,4%-ra teheti ki;Harmadszor, csökkentse a pénzügyi intézmények adósságköltségét.

Végül Li Qilin megosztotta a pénzügyi piacokkal kapcsolatos megértését.Úgy véli, hogy a pénzügyi intézményeknek nyereséget kell biztosítaniuk a szervezeteknek, növelniük kell a kkv -k hiteltámogatását, csökkenteniük kell a hitelkamatok költségeit, meg kell akadályozniuk a gazdaság valósággá válását, és csökkenteniük kell az arbitrázshozamokat. A pénzügyi eszközökről.

A jövőben egyre kevesebb lesz a kockázatmentes, magas kamatozású termék.A hosszú távú hozamok csökkenésével a megtakarítások eltolódhatnak.A tőkepiac hosszú távú emelkedésének logikáját nem zavarták meg, és a kemény technológiai szektor továbbra is áremelkedési hullámot láthat a későbbi időszakban.Ezenkívül nagyon óvatosnak kell lennünk az ingatlanok hitelkockázatával szemben.

204046669

Ren Zhuqian, a Mysteel vezető kutatója

A Mysteel vezető kutatója, Ren Zhuqian elmondta, hogy az idei első félévben a hazai acélpiaci árak erősen ingadoztak.Az iparági háttér szempontjából a globális likviditás szuperpozíciója után a nagy járványgazdaságok gazdasága fokozatosan helyreállt, és a globális acélfogyasztás összességében nőtt;A nyersanyag -infláció várakozásában az acélárak súlypontja felfelé tolódott.

Az acélpiac az év első felében több jellemzőt mutatott: Először is, az acél átlagára jelentősen emelkedett, és egyes fajták árai új csúcsokat értek el;Másodszor, az amplitúdó rekord magasra süllyedt, és a piaci árak meredeken emelkedtek;Harmadszor, a nyersanyagok átlagára jobban nőtt, mint a késztermékek ára.A vasérc, különösen a vasérc átlagára megkétszereződött.

Az év második felében a piacra tekintve Ren Zhuqian úgy véli, hogy a hazai acélfogyasztás és -kínálat növekedési üteme jelentősen visszaesett, és nagyobb figyelmet kell fordítani a politikai zavarok piacra gyakorolt ​​hatására.

Makroszinten a világgazdaság talpra állt, és a fejlett gazdaságokban a termelés fokozatosan helyreállt.Kína gazdasági növekedése fokozatosan visszaesett és normalizálódott.Kína monetáris politikája nem fog "előtérbe kerülni", és a vállalati finanszírozási kamatok csökkentésére összpontosít.

Kínálati oldalon a jövőben hazám acéliparát az iparpolitikáknak kell vezérelniük, és alacsony szén-dioxid-kibocsátású irányba kell fejlődniük minden irányban.A különböző tartományokban a nyersacél-termelés csökkentése szerint úgy véli, hogy Hebei tartomány továbbra is fenntartja a 20-30% -os termelési korlátot, és Jiangsu, Jiangxi, Shandong és más tartományok és városok egymás után végrehajtották a termeléscsökkentési terveket. .Ezért hazám nyersacél -kibocsátása összességében csökkent az év második felében.Figyelembe véve az egész évre vonatkozó tényleges teljes kereslet garanciáját (az éves keresletnövekedési ütem várhatóan körülbelül 4% lesz), a nyersacél-kibocsátás az év második felében körülbelül 5% -kal csökken év; Új csereképességek és üzembe helyezés,

Lefelé az ipari termelés jóléte csökkent, és az export növekedése lelassult;Az ingatlanbefektetések növekedési üteme csökkenhet;Az infrastrukturális beruházások növekedési üteme fellendült;A feldolgozóipari beruházások folyamatos emelkedő tendenciája lelassulhat;Az autók és háztartási gépek gyártása és értékesítése gyenge volt.

Nyersanyagokat tekintve a vasérc kínálat az év második felében még valószínűleg tovább fog növekedni, és a harmadik negyedév a legmagasabb kínálati szint az év során.A kokszellátás fokozatosan enyhül, de a politikai zavarok hatása az év második felében még viszonylag nagy lesz.

Emellett emlékeztetett a piaci kockázatokra is az év második felében: beleértve a Fed korai visszavonását a laza monetáris politikából;A tengerentúli járványok bizonytalansága;Fokozódik a tengerentúli kínálat, csökken a belföldi export stb.

https://www.stargoodsteelgroup.com/

Kerekasztal -találkozó jelenete

A délelőtti ülésen kerekasztal -találkozó is van.A konferencia témája "A reálgazdaságot fellendítő pénzügyi származtatott szolgáltatások".A fórum házigazdája Wu Jingjing, a Kínai Vas- és Acélszövetség nemzetközi együttműködési osztályának alelnöke és Feng Xiazong, a Shanghai Futures Exchange I. áruosztályának vezetője.Wu Junwei, a Dalian Commodity Exchange ipari termékek divízió igazgatójának asszisztense és Chen Shiliang, a Singapore Exchange Shanghai vezérigazgatója részt vett a fórumon.

Feng Xiazong elmondta, hogy a sanghaji határidős tőzsde jelenleg ferrokróm határidős és hideglemez határidős ügyleteket fejleszt.Úgy véli, hogy az első félévben három fő oka lehet a melegen hengerelt határidős kereskedési volumen gyors növekedésének: Először is, Kína gazdasági szerkezete az infrastruktúrára és az ingatlanokra való támaszkodásról az ipari modernizációra való fokozatos áttérésre váltott át;Másodszor, a határidős piac árrése gyorsan nőtt, és a piaci kapacitás nőtt;Harmadszor, a kínálat és a kereslet közötti eltérés miatt a különböző országok gazdasági fellendülése nem kiegyensúlyozott, az áringadozások növekedtek, és a vállalkozások fedezeti igénye is megnőtt.

Wu Junwei elmondta, hogy az acélhulladék fontos faj a vasérc pótlására a jövőben.A DCE idén februárban hivatalosan benyújtotta a tőzsdei bevezetési kérelmet a Kínai Értékpapír Szabályozó Bizottsághoz, és most készen áll a nyilvánosságra hozatalra.Ezenkívül a DCE kiigazította a vasérc minőségi előírásait, és finomított különböző minőségi mutatókat, amelyeket a jövőben is javítani kell.

Chen Shiliang elmondta, hogy a szingapúri tőzsde május végén indított betonacél -csereügyletet.Ez az első együttműködés az SGX és a Mysteel között.A sanghaji betonacél árát használja az amerikai dollárban denominált készpénzes elszámolási csereügyletek célpontjaként.A belföldi árakat származtatott termékként használják a tengerentúlon.Rámutatott, hogy az SGX fontolóra veheti a 65% -os vasérc opciók bevezetését a következő hat hónap és egy év között.

(Főszerkesztő: Zhao Peng)


Feladás ideje: 2021. július 30